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          熱門基金買點浮現-2008債券基金出頭天 蘋果日報 想像一下，2008年以前買基金，就像是早上8點走進飯店享用自助早餐，菜色多、賣相佳、口味又棒；等到2008年想進場，卻赫然發現，市場上可選擇的基金，竟然跟早上10點的飯店自助吧相去不遠，能端得上檯面的好吃餐點已經所剩無幾。 攤開今年各類型基金績效，幾乎可說是「全軍覆沒」，特別是愈熱門的題材，跌幅愈兇猛。 以國內發行、代理數量最多的「新興市場」類型基金來說，除了跌幅高居所有類型基金榜首的俄羅斯之外，印度、新興東歐、拉美、東協無一倖免，跌幅都是50%起跳。究其原因，除因經濟成長不若往年、原物料價格重跌之外，各國政經環境動盪也是重要因素。泰國黃衫 找房子軍正是一例。 新興原物料全倒 國內投資人最熱愛的原物料基金，則是「爬得愈高、跌得愈深」；倘若投資人沒有在高點獲利了結，如今也只能耐心等待下一波多頭來臨。而1年半前蔚為話題的精品基金，由於消費買氣縮手、市場急凍，4成多的跌幅並不讓人意外。以股票型基金來說，大中華基金與台股基金的表現不算特別差，5成的跌幅與股票型基金平均跌幅相近。跌幅最小的股票基金則當推生技醫療、健康護理與公共事業基金，防禦性較高，跌幅約在2成至3成左右。至於原本並不受國內一般投資人青睞的債券基金、貨幣基金，則在今年「逆轉勝」，成為今年少數能有正報酬的投資標?房屋貸款滿C觀察今年績效前5名的債券、平衡型基金，不難發現「降息」與「強勢貨幣」是促成美元債券基金、日圓債券基金大放異彩的關鍵。市場景氣差，不僅基金募集冷清，就連規模也快速縮水。根據投信投顧公會資料，今年到9月為止，境外基金規模已減少將近1244億元，且下半年贖回基金的情況遠較上半年嚴重，這意味著投資人的信心，已經從半信半疑到搖搖欲墜。復華投信投資理財處副總經理周輝啟感嘆，現在去拜訪客戶、建議客戶買基金，「大家都非常痛苦，根本不想也不敢買！」 空頭也不能停扣 很多投資人只看到手中基金績效一檔比一檔慘，就覺得自己是世界上最悲慘的人；但事實上，手 澎湖民宿中基金績效負50%的投資專家也比比皆是。保德信投信理財中心協理詹千慧坦言，自己買的基金也是負50%，只是自己一來用閒錢投資，不會影響日常生活開銷；二來由於基金投資是為了孩子，看好的族群在長線上仍有表現機會，所以並不擔心。 基金現在是負報酬沒關係，重點在於，等到多頭時，這些基金還有沒有機會再上來。經歷4回空頭的投信投顧公會祕書長蕭碧燕則說：「這次空頭感覺最嚴重，可是我卻最不擔心。」她說，過去幾次空頭，沒有一次像這回一樣，不但所有市場全倒，而且跌幅都在40%、50%以上，可是她的心情，卻屬這次最篤定。 「負報酬沒關係，重點在於這些基金之後還有沒有機會再上來。」蕭碧燕 酒店經紀強調，就算是用定期定額投資，也不代表不會出現負報酬；除非所持有的基金出了大問題，或是真的急需用錢，否則她都建議投資人還是持續扣款為佳：「唯有經歷過空頭，才能真正體會到『不能停扣』的真諦。」 不少投資人往往只看到基金「績效爛」，卻沒回頭去看看整個市場的狀況。無論市場多空，篩選基金的標準不外乎「同類型基金之績效排名」；基金的去留，還是要看短中長期的績效表現，但如果手上基金在同類型基金中已經敬陪末座很久，短中長期的績效又都在後段班，最好還是先認賠出場。至於實在是膽顫心驚到極點的投資人，如果真要出場，還是務必謹守「逢彈減碼」的基本原則，分批出場。 今年的大跌，對於空手投資人來說 襯衫，則是難得一見的進場時點。不少原本不曾買基金、股票的人，看到金融市場的變化，開始對投資產生興趣。「對於這些人，我真的很想說『恭喜他』！」詹千慧直截了當地說，現在進場投資，下檔風險有限，但上檔報酬卻是無限。蕭碧燕則用「超讚」來形容打算現在進場的投資人，「現在利用定期定額進場，投資個3、4年，一定賺！」 新手進場好時機 對於新手來說，除了定期定額之外，也可選擇分批進場。詹千慧表示，這些新手投資人，倘若手邊有一筆最近沒有急用的存款，可先留下20~30%的資金做為周轉金，再將剩餘的存款分批入場。這樣操作的好處在於可以活用存款，不用一個月3千元、5千元慢慢扣，而能在市場底部累積較多部位。隨著台股 婚禮佈置從9800點一路往下掉，周輝啟採用「逢千加碼」的策略來繼續投資：每當台股又掉了1000點，他就再丟一部分資金到市場上，「這是膽小但還滿安全的作法。」周輝啟笑說。無論基金或股票投資，都是人性大考驗；不同於愛搶便宜的人性，當全球市場大跌，儘管基金、股票價格變便宜，但買的人卻變得更少。2008年即將落幕，但我們都還身處於黎明前的黑暗中，唯一能做的，就是仔細觀察中國、美國這兩大經濟火車頭何時重新啟動，以及如蕭碧燕所說：「請務必體會看看空頭時持續扣款、多頭時報酬滿滿的感覺！」 早退場 善避險 保績效 面對這場投資圈的驚濤駭浪，投信、投顧就宛如一艘艘漂流海上的船隻，拼命想穩住船隻，避免翻覆；但從今年以來的基金績 有巢氏房屋效觀察，卻可發現，船要駛得穩，不在於船隻大或小、水手多或少，而在於掌舵者的判斷是否準確。例如今年基金績效最亮眼的寶來雙盈平衡基金，基金經理人、亦是寶來投信投資長楊定國就說，績效好是因為運用期貨避險得宜，而期貨操作向來是寶來集團的強項。再以由堪稱基金圈傳奇人物劉苓媺擔任總經理的永豐投信來說，儘管一向低調的劉苓媺極少接受媒體採訪，但對於盤勢判斷始終清明。根據曾任職永豐投信的圈內人士透露，在今年520之前，台股鼎沸，但劉苓媺卻在「台股上萬點」的喧囂聲中，要求基金經理人將台股比重，由原本高達9成一路往下砍；當時雖有一部分的基金經理人認為，台股走勢不至於這麼差吧！但礙於公司方針，再不捨也得砍。等到520前，永豐投信台股相關基 房屋出租金的持股比重幾乎都降到5成之下；而事實證明，從520至今，台股已腰斬過半。同樣的情況也出現在台灣工銀證自營部。去年穩坐券商操作績效最好的台灣工銀證自營部，今年在大盤位於9200點區間時，抓到空市風向，全數出清手上持股，投資部位降到3成以下，除了繳出正報酬的漂亮績效，更意外成為這波殺盤下，全身而退的券商。（ 陳 君樺、賴筱凡） 裁員兇 基金品質堪慮 「想請教一下，關於仁寶下修明年筆記電腦出貨量，您的看法如何？」今年第3季法說會後，記者例行性地針對重要議題詢問國內基金經理人的觀點。沒料到，電話那頭卻傳來基金經理人語帶抱歉的回答：「不好意思，我們家負責NB產業的研究員被fire了，這部分我不太清楚耶。」這不是笑話，而是真實案例。隨著景氣下滑，企業 seo減薪、裁員風潮四起；只是外界關注焦點多半集中在知名企業，卻沒留意今年績效急轉直下的投信與投顧公司，早就悄悄吹起裁員風。過去，一般投資人比較容易留意的是基金經理人更換，如果明星基金經理人跳槽，基金公司多半會以「基金操作是由公司研究團隊共同負責，不會因為基金經理人變化而有太大差異」的說法，來安撫投資人。問題是，當研究團隊也縮水時，基金操作的品質，是否還能保持水準？令人不禁打上一個大問號。因此，投資人除了關心手上基金的經理人是否換了新面孔之外，最好也稍微留意一下基金公司的人事消息；裁員裁太兇，基金恐怕會更營養不良。（ 陳 君樺） .msgcontent .wsharing ul li { text-indent: 0; } 分享 Facebook Plurk YAHOO! 宜蘭民宿  .